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石油化工职业研讨:卫星视角:制作业订单的那些事!
发布时间:2022-01-17 04:03:13 来源:雷火电竞比赛
  

  经过对我国/印度/越南各国的排放、出行、疫苗接种等高频数据对各国的制作业活泼度进行监测,咱们以为东南亚制作业存在受疫情重复存在显着不稳定的现象,然后导致部分订单搬运我国。与此同时,咱们经过对我国/印度/越南各港口集运船只卫星数据进行建模,构建独家的国家集运活泼度指数,在印度疫情康复期间,印度集运活泼指数呈现显着康复,但我国集运活泼度比较2019年仍存在50%+增加,而越南Q2集运活泼度继续弱于2019年同期水平。因而,咱们以为东南亚订单或存在继续搬运我国可能性,与商场以为的订单搬运仅为短期影响存在较为显着的预期差。

  主张重视:工业链一体化且集中度快速提高的化纤龙头:恒力石化,荣盛石化,桐昆股份,东方盛虹,恒逸石化。

  东南亚制作业及交易活泼度受疫情重复扰动显着:咱们追寻了东南亚各国港口以及全球集运船只卫星数据构建了各国的集运活泼指数,部分印度/越南订单搬运或成我国长时间出口订单,2021年5月印度疫情略有好转,集运活泼度处于高位,但当期我国集运活泼度并未呈现显着下滑,2021/2019年同比增速仍然保持50%+,随同印度受疫情重复导致集运活泼下滑,我国2021/2019集运同比增速呈现显着增加。而越南4月起集运活泼度均低于2019/2020同期水平,受疫情负面影响较为显着。经过对印度/越南出行、疫苗、排放等制作业相关指数追寻能够显着的发现,在疫情重复阶段,印度/越南出行、排放均呈现显着下滑趋势,东南亚制作业活泼度受疫情重复影响。

  印、越纺服工业链不稳定继续形成订单搬运:经过追溯我国出口欧美纺服制品以及出口印度越南原材料与半制品的改变趋势,其间在印度和越南制作业康复后,我国对欧盟制品出口比较2019年仍同比增加,咱们以为部分印/越制品订单存在继续搬运我国的可能性,与此同时,越南从我国进口长丝以及纺服半制品金额比较2019年同比增速在疫情康复后虽呈现显着下滑,但仍保持4.5%以上增速(不同品类增速不同),部分越南纺服原材料及半制品订单存在长时间搬运至我国的可能性,这与商场以为订单搬运仅为短期现象有底子差异。

  我国“石化-化纤”一体化龙头已处于全球稀缺位置:我国齐备的基础建设、不断强化的工业规划优势、技术优势,巨大的商场规划都让我国在化纤职业竞赛力全球抢先。化纤工业链龙头企业不只集中度快速提高,且在我国各大石化基地打造的“石化-化纤”工业链一体化基地现已投产,具有最低的本钱,极高的竞赛壁垒和全球不行代替的稀缺特点,而东南亚国家本乡的纺织制作企业还处于来料加工的低端出产阶段,我国将长时间处于全球化纤工业链的主导位置。

  (1)国内经济发展不如预期,纺织终端需求大幅下降(2)全球疫情大规划重复,形成全球纺织品终端需求大幅下滑(3)东南亚国家大力扶持化纤工业,我国竞赛优势削弱(4)油价继续长时间单边跌落,化纤工业链继续因为库存贬价导致长时间亏本。

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